SUMMARY Patrick Minford argues that the major short‐run cause of disturbance in the world economy in the 1980s has been US macro‐economic policy. He suggests that the elimination of this source of distortion and instability from the world economy by reducing US budget deficits, coupled with other reforms to elimate market inefficiency, particularly labour market distortions, will provide the best hope for the regeneration of long‐run growth through the market mechanism. In line with the New Classical economics, he concludes that government attempts to reduce unemployment through reflation will be selfdefeating. RESUMEN Los efectos de las políticas de los Estados Unidos, una interpretación neoclásica El autor argumenta que en el corto plazo, la causa más importante de las perturbaciones ocurridas en la economía mundial en la década de 1980, ha sido la política macroeconómica de Estados Unidos. Sugiere que la eliminación de esta fuente de distorsión e inestabilidad sobre la economía mundial, mediante la reducción del déficit presupuestario de Estados Unidos junto con otras reformas para eliminar las ineficiencias del mercado, especialmente las distorsiones del mercado del trabajo, proporcionarán la mejor posibilidad para la regeneración del crecimiento en el largo plazo através de los mecanismos del mercado. De acuerdo con la economía neoclásica, concluye que cualquier intento gubernamental para reducir el desempleo mediante reflación será auto‐derrotado. RESUME Les conséquences de la politique américaine — une interprétation de l'école ‘New Classical’ Patrick Minford soutient que la cause principale à court‐terme de troubles dans l'économie mondiale des années '80 a été la politique macro‐économique des Etats Unis. Il suggère que l'élimination de cette source de distortion et d'instabilité de l'économie mondiale par la réduction du déficit budgétaire, de pair avec d'autres réformes pour éliminer l'inefficacité du marché, en particulier les distortions du marché du travail, fourniront le meilleur espoir pour la régénération de la croissance à long terme par l'intermédiaire du mécanisme du marché. Du même avis que les études économiques de l'école ‘New Classical’ il conclut que les essais du gouvernement pour réduire le chômage par l'intermédiaire d'une nouvelle inflation ne mèneront à rien.