SUMMARY Recycling by the private banking system contributed to maintaining global activity in the 1970s, but the capacity of the banks to continue this role in the 1980s is in considerable doubt. Various proposals have been advanced to provide a surrogate for the private banks. One proposal by a Commonwealth group, and another, the Gutowski/Roth plan, would attempt to link official arrangements for protecting the real value of OPEC assets with the long term financing of developing country deficits. Unfortunately, such schemes do not appear to be politically feasible. A variant which may have more chance of success would give the EEC a central role. The EEC should make a unilateral offer to provide inflation‐indexed securities to OPEC surplus subscribers provided that OPEC shows restraint in its oil price rises; in turn, OPEC should convert price rises into concessional loans to oil importing developing countries. RESUMEN Mecanismos de reciclaje. Une examen de las opciones poléticas actuales El reciclaje del sistema bancario privado, contribuyó a mantener la actividad global en la década de 1970. Sin embargo, la capacidad de los bancos para continuar desempeñando este rol en la década de 1980, está en tela de juicio. Se han hecho varias proposiciones para proveer un substituto de los bancos privados. Una de ellas proviene de un grupo de la Commonwealth y otra del plan Gutowski/Roth, intentando ambas vincular acuerdos oficiales para proteger el valor real de los activos de la OPEP, con el financiamiento a largo plazo de los déficits de los países en desarrollo. Lamentablemente, tales programas no parecen políticamente factibles. Una variante que podría tener mayores posibilidades de éxito, consistiría en otorgar un rol central a la CEE. Esta debería hacer una oferta unilateral para proporcionar seguridades de índices inflacionarios a los suscriptores de excedentes de la OPEP, provisto que ésta demuestre moderación en las alzas de precio del petróleo. A su vez, la Organización debería convertir las alzas de precios en préstamos preferenciales a los países en desarrollo, importadores de petróleo. RÉSUMÉ Méchanismes de Recyclage — une étude des options de la politique actuelle Le recyclage par le système de banques privées contribua à maintenir une activité globale dans les années 70, mais l'aptitude de ces banques à continuer à jouer ce rôle dans les années 80 est fortement en doute. De nombreuses propositions ont été avancées pour trouver un substitut aux banques privées. Une proposition par un groupe du Commonwealth, et une autre, le plan Gutowski/Roth, tenteraient d'associer les arrangements officiels pour protéger la valeur réelle des avoirs de l'OPEP avec le financement à long‐terme des déficits des pays en voie de développement. Malheureusement, de tels projets ne semblent pas être politiquement viables. Une alternative qui aurait plus de chance de réussir donnerait à la CEE un rôle central. La CEE devrait faire une offre unilatérale pour procurer aux souscripteurs excédentaires de l'OPEP des valeurs indexées à l'inflation à la condition que l'OPEP montre une certaine retenue dans ses augmentations de prix du pétrole; en retour, l'OPEP devrait convertir les augmentations de prix en prêts concessionnels aux pays en voie de développement importateurs de pétrole.