Summary This article considers the basic question of whether the creation and use of counterpart funds make a significant contribution to the development of aid receiving countries. In a country with an inexperienced bureaucracy, institutions and values that impede the conventional use of monetary and fiscal policies and allocative mechanisms, counterpart funds may provide an effective device for getting things done that otherwise could not be done. We provide a number of examples from the files of the United States Agency for International Development to illustrate this argument. We argue that for the donor to use counterpart funds as a means of affecting the policies of the recipient is neither effective nor desirable. Résumé Le rôle des fonds de contrepartie dans le développement économique Cet article s'adresse à une question fondamentale: à savoir, si la création et l'utilisation des fonds de contrepartie contribue d'une manière significative au développement des pays donataires de l'aide. Au sein des pays où la bureaucratie est inexpérimentée, et où certaines institutions et valeurs constituent une entrave au déploiement conventionnel des politiques monétaires et fiscales et aux mécanismes de distribution, les fonds de contrepartie peuvent fournir un moyen efficace de faire activer les choses qui autrement resteraient inertes. A titre d'illustration de leur argument, les auteurs fournissent un certain nombre d'exemples tirés des archives de l'Agence de développement international des Etats‐Unis. Les auteurs estiment que l'emploi des fonds de contrepartie par le pays donateur pour influencer les politiques du pays donataire est ni efficace, ni désirable. Resumen La functión de los fondos de contrapartida en el desarrollo económico Este artículo considera la cuestión básica de si la creación y el uso de fondos de contrapartida contribuyen significativamente al desarrollo de los países beneficiarios de asistencia. En un país de burocracia inexperta, con valores e instituciones que dificultan el uso convencional de políticas monetarias y fiscales y mecanismos de reparto, los fondos de contrapartida pueden proveer un dispositivo práctico para alcanzar resultados que de otro modo no podrían conseguirse. Se dan varios ejemplos de los archivos de la Agencia de EE.UU. para el Desarrollo Internacional para ilustrar estos argumentos. El punto principal expuesto en el artículo es el siguiente: no es efectivo ni deseable que el donante use fondos de contrapartida como un medio con el cual influenciar los principios de acción del beneficiario.