Summary The article reviews the current conventional wisdom on counterpart funds and discusses four neglected issues: sectoral and commodity disaggregation; inter‐annual variability; fiscal and import dependence; and absorptive capacity and disincentives. It concludes that new guidelines should focus more on the development function of counterpart funds; pay more attention to inter‐annual calibration; and monitor sectoral policy as well as public expenditure. Résumé Quelques questions négligées dans le débat sur les fonds de contrepartie L'article présente un compte‐rendu des idées qui prévalent actuellement concernant les fonds de contrepartie, et se penche sur quatre questions négligées: la désagrégation entre secteurs et produits; la variabilité d'année en année; la dépendance fiscale et sur l'importation; les capacités d'absorption et les facteurs de d'ecouragement agricole. La conclusion de l'auteur est que les nouvelles lignes directrices devraient s'adresser plus étroitement aux fonctions développementales des fonds de contrepartie tout en veillant de plus près au calibrage entre années et en surveillant non seulement l'utilisation des fonds publiques mais aussi, la politique en vigueur dans les secteurs. Resumen Cuestiones olvidadas en el debate de los fondos de contrapartida Este artículo revé los juicios convencionales en boga relativos a los fondos de contrapartida, y examina cuatro aspectos que han sido dejados de lado: análisis a nivel de sector y de productos; variabilidad inter‐anual; dependencia estatal y de importaciones; y capacidad de absorción y desincentivación. Llega a la conclusión de que las nuevas pautas deben concentrarse en la función desarrollista de los fondos de contrapartida, prestar mas atención a la calibración interanual, y supervisar por partes iguales las políticas sectorales y el gasto público.