STRUCTURAL ADJUSTMENT AND MACROECONOMIC POLICY: GHANA 1983–1992

Volume 25 Number 3
Published: July 1, 1994
https://doi.org/10.1111/j.1759-5436.1994.mp25003008.x
Summary Ghana entered structural adjustment in 1983 following a decade of economic stagnation and three years of crisis triggered by drought. Price (e.g. interest rate, foreign exchange, cocoa) distortion seriously limited incentives to produce and malallocated resources. Price and expenditure cutting were achieved rapidly. Together with the end of drought these reversed output decline and eased inflation. In a second phase fiscal rebalance and export recovery were achieved with substantial financial and trade liberalization and privatization. However, fiscal balance and price stability remain fragile, because of terms of trade decline the trade gap has not narrowed, and if SAPs are necessary to generate finance to pay structural external trade gaps there is no evident target date for ‘graduation’. Ghanaian input into programme articulation and innovation rose markedly from 1985 onward. Resumé Le Ghana a entamé une période d'ajustement structurel en 1983 à la suite d'une décennie de marasme économique et trois années de crise déclenchées par la sécheresse. La perturbation ds prix (c‐à‐d taux d'intérêt, cours du change, cacao) ont sérieusement restreint les motivations à la production et ont mené à une mauvaise allocation des ressources. Les prix et les dépenses ont été retranchés rapidement. Ces facteurs, alliés avec la fin de la sécheresse, ont permis de renverser le déclin dans le rendement et d'atténuer l'inflation. Au cours d'une deuxième phase il fut possible d'obtenir un rétablissement du déséquilibre fiscal et donc des niveaux d'exportation, en même temps qu'une importante vague de libéralisation et de privation des finances et du commerce. Toutefois, l'équilibre fiscal et la stabilité des prix sont restés fragiles en raison d'un déclin dans les termes commerciaux; le déficit extérieur n'a pas baissé, et si des SAP sont nécessaires afin de générer le financement requis pour combler les déficits extérieurs structurels, il n'y aurait pas encore de date cible évidente pour l'évolution hors de cette phase du programme d'ajustement structurel. La participation du Ghana dans l'articulation même des programmes et dans l'innovation s'est accrue dès 1985 et jusqu'à présent. Resumen Ghana se incorporó al ajuste estructural en 1983, al final de una década de estancamiento económico y de tres años de crisis ocasionada por la sequía. La distorsión de precios (por ejemplo tasas de interés, cambio extranjero, cocoa) limitó seriamente los incentivos para producir y destinó recursos en direcciones erróneas. Los cortes en precios y gastos fueron alcanzados rápidamente. Junto con el final de la sequía revirtieron la declinación en producción y aliviaron la inflación. En la segunda fase el desequilibrio fiscal y la reactivación de las exportaciones fueron conquistados con una considerable liberalización y privatización del comercio y las finanzas. Sin embargo, el equilibrio fiscal y la estabilidad de precios continúan frágiles, en razón de la declinación del comercio; el déficit comercial no ha sido superado, y si los Programas de Ajuste Estructural son necesarios para generar finanzas con las que cubrir estos déficits, es imposible fijar un fecha para la ‘graduación’. El aporte de Ghana a la innovación y articulación de programas ha crecido marcadamente desde 1985 en adelante.
From Issue: Vol. 25 No. 3 (1994) | Structural Adjustment of Structural Adjustment: SSA 1980-1993